Кстати, я бы предпочел, чтобы ПИФом, в который я вкладываю деньги, управлял именно аналитик с успешным стажем (то есть который чаще других находил перспективные объекты инвестиций). Почему? Считаю, что правильные выбор компании для инвестирования гораздо более важен, чем выбор момента покупки. Если управляющий купит хороший бизнес по умеренной цене, в долгосрочной перспективе это будет намного лучше, чем купить плохой бизнес по очень низкой цене (примерно как ЛУКОЙЛ и Сургутнефтегаз).
Идеи покупок. Итак, как уже было отмечено в предыдущей заметке, брокер обеспечивает достаточно качественную аналитическую поддержку управляющему ПИФа. Хорошую управляющую компанию обычно обслуживают порядка 4-6 брокеров фирм, как правило, из топ-10. Информация от десятков лучших аналитических умов стекается к одному человеку. Это позволяет портфельному менеджеру охватывать широкий спектр инвестиционных идей и мнений. Соответственно делаются более объективные выводы по оценке акций той или иной компании. Так формируется портфель еще не акций, но уже портфель идей.
Быстрота реакции. Портфельный менеджер, имея набор идей, ожидает лишь выгодной цены на выбранные акции, либо существенных корпоративных новостей, способных позитивно повлиять на бизнес. Снижение цен на рынке акций используется для дополнительных покупок по принципу, чем ниже цена, тем больший пакет акций готов приобрести управляющий ПИФом.
Бывает такое, что превосходному бизнесу на протяжении нескольких месяцев (или даже лет) какой-то фактор мешает наращивать прибыль. Один из свежих примеров это компания ЛУКОЙЛ и высокие налоги, съедающие почти все прибыль. Как только стала поступать информация о снижении налогов, цены на акции этой компании прибавили несколько десятков процентов в считанные недели. Чуть более ранний пример это назначение Леонида Меламеда на должность президента МТС в 2006 году с целью повысить качество управления компанией. Тогда акции крупнейшего сотового оператора, стоившие 150 рублей, подскочили до 200, а через полтора года управления Меламеда достигли отметки в 380 рублей. В таких ситуациях нужно реагировать на новости, а не анализировать их. Дело здесь не в том, чтобы быстро нажать на кнопку, а в том, чтобы заранее взвесить и просчитать такое решение и его последствия.
Управление активами - это работа не одного человека. Портфельные менеджеры, десятки аналитиков и трейдеров тратят все рабочее время, используют образование, опыт и современные технологии, чтобы ПИФ показал доходность выше рыночной (индексной). Удается это лишь в единичных случаях, но именно этот процесс позволяет выявить лучших портфельных менеджеров.